15 milionów w pięciu emisjach

Zabrze podpisało 5 listopada z PKO BP SA Warszawa umowę na emisję obligacji gminnych. Realizuje w ten sposób uchwałę Rady Miejskiej, podjętą we wrześniu. Radni zezwolili wówczas na emisję obligacji o wartości 15 mln zł, co związane jest z koniecznością spłaty zadłużenia Zespolonego Szpitala Rejonowego.

Choć to właśnie restrukturyzacja szpitala stała się bezpośrednią przyczyną emisji obligacji, pozyskane w ten sposób pieniądze zasilą ogólne konto gminy. Jak bowiem zapisano w umowie, finansują one bieżące wydatki. I tak na przykład likwidator ZSzR obecnie nie potrzebuje całości uzyskanych środków, a potrzebne są pieniądze na płace w oświacie. Na najbliższej sesji RM zgłoszony zostanie więc projekt uchwały, by część wpływu z obligacji (3,061 mln zł) przeznaczyć na ten cel, a w planie budżetu na 2005 r. już tę kwotę zapewniono z dochodów własnych.

Bank wszystko bierze

Umowa z bankiem określa zasady emisji pięciu serii obligacji. Seria A z 2-letnim terminem wykupu ma wartość 2,6 mln zł. Seria B o wartości 2,8 mln zł wykupiona musi zostać w ciągu 3 lat. W przeciągu 6 lat miasto wykupić musi obligacje serii C, warte 3,2 mln zł. Seria D (3,1 mln zł) ma termin wykupu określony na 7 lat, zaś seria E (3,3 mln zł) na 8 lat. - Omija się więc lata, kiedy prowadzona będzie największa inwestycja w Zabrzu, uporządkowanie gospodarki ściekowej - mówi Piotr Barczyk, skarbnik Zabrza. - Wtedy bowiem budżet miasta nie pozwoli na wykup obligacji.
Całość przedsięwzięcia załatwia bank, który wedle umowy organizuje, prowadzi i obsługuje emisję obligacji komunalnych Zabrza.

Bez zagrożenia

PKO BP już zapowiedział, że całą ich pulę sprzeda 300 swym odbiorcom instytucjonalnym. Gdy mijać będą terminy wykupu kolejnych serii, Zabrze odkupywać je będzie od banku. Zapłaci cenę uwzględniającą rentowność 52-tygodniowych bonów skarbowych plus marżę, którą określono w kolejnych seriach na wysokości od 0,20 do 0,50 punkta procentowego.
W sumie obsługa obligacji kosztować będzie gminę około 5 mln zł. Jak zapewniono jednak DZ w Urzędzie Miejskim, zaciągnięcie takich zobowiązań nie jest zbytnim obciążeniem dla Zabrza. Świadczą o tym wskaźniki ekonomiczne. Maksymalne zadłużenie gminy może wynosić 60 proc. budżetu, a w Zabrzu pod koniec 2005 r. sięgnie 12,37 proc. Z kolei koszty obsługi zadłużenia nie powinny być wyższe niż 15 proc., zaś w Zabrzu wyniosą 3,53 proc.

Piotr Barczyk, skarbnik miasta
Obligacje są bardziej dogodną niż kredyt formą pozyskania środków na bieżące wydatki gminy. Co prawda koszty ich obsługi są nieco wyższe, niż w przypadku kredytu bankowego, ale gmina ma możliwość określenia terminu, kiedy uzyskane pieniądze zostaną spłacone. To bardzo istotne w sytuacji, gdy Zabrze czeka duża inwestycja związana z budową kanalizacji ściekowej. Co prawda środki na ten cel pochodzą w dużej mierze z funduszy unijnych, ale gmina musi pokryć część kosztów, a to znacząca pozycja w budżecie Zabrza.

Popularne rozwiązanie
Gminy coraz częściej decydują się na emisję obligacji. O ile w 1999 roku z tej formy pozyskania gotówki korzystały w Polsce. 53 gminy, to rok później dołączyło do nich 89 kolejnych, w 2001 ? 149, w 2002 ? 192, a w ub. roku - 201. W 2003 roku gminy polskie wypuściły obligacje o łącznej wartości 2,063 mld zł, średnio każda z nich na kwotę 13,1 mln zł.